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关于安博尔
评估信用等级应该选择安博尔
安博尔信用评级力创民族信用服务业国际化品牌
安博尔信用评级与国际信用评级比较
从信用评级技术上来看,我国信用评级技术虽因发展时间、客观条件、数据验证、市场重心、评级功能发挥等原因,与国际信用评级业还有差异。但安博尔信用评级在消化吸收的基础上,自主创新多变量信用风险二维判断分析评级方法,这是对全球信用评级方法的突破。安博尔信用评级除在信用评级方法这一核心竞争力有所突破外,根据中国的具体国情和多年信用评级实践经验,在评级具体操作上与国际信用评级也有所不同。
信用评级比较 安博尔评级 国际评级
信用评级目的

安博尔信用评级的目的与国际信用评级相同,信用评级的根本目的是充分揭示受评对象的特定违约风险和违约的严重程度,为评级结果使用者提供客观公正的信用信息。

信用评级要素

安博尔信用评级考虑的基本要素与国际信用评级类似。为了充分揭示受评对象的信用风险,安博尔信用评级一般要考察受评对象面临的宏观经济环境、产业背景、基本经营和竞争地位、管理水平及财务状况等基本方面。安博尔信用分析的核心是找出影响受评对象未来偿付能力的各种短期和长期因素,并对其变化趋势和主要风险进行深入了解和分析,在此基础上探讨受评对象某一期间经营性现金流量和其它现金来源对到期债务的保障程度。

信用评级原则

安博尔信用评级的主要原则与国际信用评级的基本相同。首先安博尔信用评级的基础是受评对象未来偿付能力的长期因素,这一点与国际信用评级机构完全相同。其次安博尔在信用评级实务中也一贯主张定性分析与定量分析相结合,强调信用评级人员的综合素质和专家判断在信用评级中的作用。再次安博尔将现金流量作为决定受评对象信用级别的最重要因素之一。

信用等级设置

安博尔、标准普尔、穆迪、惠誉国际等4家评级公司均采用AAA-C的评级符号体系来表示信用风险的大小,再用"+""-"号,或“1”“2”“3”,或“a” “aa”等来修正在主要等级内的相对高低。将BBB级以上的信用级别规定为投资级,其他信用级别为投机级。在很多情况下,评级下降多于上调,特别是在经济衰退的环境下,评级机构以下调信用等级作为基本思路。在对公司等级进行调整前,一般会通过先将公司放在“评级前景”及“观察名单”上进行审议,以此向外界发出公司评级将会调整的讯号。评级结果在短期内出现逆转的情况很罕见。

因素分析法

主要有下述几种方法:5C要素分析法、 5P要素分析法、5W要素分析法、4F要素分析法、CAMPARI法、LAPP法、骆驼评估体系等。上述评级方法在内容上都大同小异,是根据信用的形成要素进行定性分析,必要时配合定量计算。他们的共同之处都是将道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件或者借款人、借款用途、还款期限、担保物及如何还款等要素逐一进行评分,但必须把企业信用影响因素的各个方面都包括进去,不能遗漏,否则信用分析就不能达到全面反映的要求。

综合分析法

随着受评对象的日趋多元化,单纯依靠某种方法都不能很好地反映受评对象的信用状况,需要定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预测分析法与违约率模型法等等结合运用,同时还有各行业的评级方法。这些方法相互交叉,各有特点,并不断演变,更多地依赖于评级人员对受评对象的综合判断。

多变量信用风险二维判断分析法

对信用状况的分析、关注、集成和判断是一个不可分割的有机整体,这也是多变量信用风险二维判断分析法的评级过程。多变量分析就是要从若干表明观测对象特征的变量值中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别函数,使推导出的判别函数对观测样本分类时的错判率最小。根据判别分值,确定的临界值对研究对象进行信用风险的定位。运用此模型预测某种性质事件发生的可能性,使评级人员能及早发现信用危机信号。经安博尔中诚信的长期实践,这类模型的应用是最有效的。二维判断就是从两方面同时考察信用风险的变动状况:一是空间,即正确反映受评对象在本行业(或全产业)时点状态所处的地位;二是时间,尽可能考察一段时期内受评对象发生信用风险的可能性。

 
安博尔信用评级更注重企业外部因素的分析和评价

由于企业制度不规范、企业会计信息和其它相关信息流通性和可靠性不足、信用评级基础条件较差对受评对象未来现金流量及其它现金来源预测的不确定性因素较大,特别是经济体制改革和对外开放进程,政府相关政策和监管措施变化、企业制度的转变和政府对国有企业的支持力度等对受评对象未来偿付能力影响很大,安博尔信用评级特别重视对企业外部因素的分析和评价。

 
安博尔信用评级的基本要素侧重国家政策和宏观经济环境

由于转型时期经济活动受政府行为的影响比较大,在宏观经济环境和产业背景分析中,安博尔特别注重政府支持的可能性和相关行业政策变化,同时由于我国宏观经济和产业环境可预测性较差,安博尔对受评对象未来偿付能力的预测期较短,一般只对受评对象未来2-3年的信用状况进行预测和判断,国际信用评级一般预测3-5年。在企业内部素质分析中更侧重于企业性质、管理水平和企业基本经营的稳定性等方面,在担保和其它外部支持分析方面,国际信用评级主要对有关担保条款和母子公司支持协议进行了解和分析,由于我国相关法制不健全,即使有担保合同和维持协议也不一定能够得以执行,因此安博尔信用评级更侧重于分析担保和其它外部支持的可能性,并对担保企业的信用状况进行全面深入的调查和分析。

 
安博尔信用评级更重视现金流量分析和预测资产和其它流动性来源

在盈利能力分析中,更侧重于产品价格的形成基础,如是政府定价,还是市场定价,受国内区域市场和国际市场供求关系的影响程度等,企业生产成本和相关费用构成也会受到特别关注,因为一些成本和费用可能是由政策造成的,其会计处理受相关政策的影响较大。

 
安博尔信用评级在具体信用评级指标的设置和运用方面有所不同

由于我国企业会计制度和经营环境与西方发达国家存在一定差别,因此安博尔在信用评级具体指标选择上与国际信用评级必然有所不同,如国际信用评级用固定费用保障倍数衡量受评对象息税前盈余对所有固定支出的保障程度,固定支出主要包括利息、经营租赁费用和优先股利,但由于我国目前大部分企业经营租赁费用很少,并且不存在优先股利负担,安博尔信用评级目前主要用利息保障倍数来衡量受评对象的利息支付能力。

 
安博尔信用评级在财务指标的运用上与国际信用评级也有所不同

如在金融机构的信用评级中,由于西方发达国家呆帐准备金的提取由各银行自行决定,国际信用评级机构一般将受评银行呆帐准备金提取比率与其它银行进行对比,以揭示受评银行呆帐准备金是否充分和管理层对信贷风险的态度,由于我国目前银行呆帐准备金的提取由监管机构统一规定比率,是固定的,这一指标对于揭示呆帐准备充足性,特别是风险管理水平的作用不大,需要将受评银行呆帐准备金与贷款规模和贷款质量进行深入分析和比较如此等等。

 
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